5月29日晚間，理想汽車發布2025年第一季度未經審計財報。數據顯示，公司當季實現營業收入259億元，同比增長1.1%，環比下降41.4%，營收規模繼續領跑新勢力車企；歸屬于母公司凈利潤6.466億元，同比增長9.4%，連續十個季度保持盈利；非美國通用會計準則下凈利潤10.14億元，同比下滑20.5%。

一季度理想汽車累計交付新車92,864輛，同比增長15.5%，增速達20萬元以上中高端新能源汽車市場大盤兩倍，持續鞏固該價格區間市場統治地位。其中，理想L系列累計交付量突破100萬輛，成為全球首個達成百萬銷量的增程式產品系列。

具體車型表現上，L6、L7、L8、L9車型分別在20萬-30萬元、30萬-40萬元、40萬-50萬元價格帶SUV市場占據銷量前列。受春節假期及新舊產品切換影響，交付量環比下降41.5%，但4月單月交付量回升至33,939輛，同比增長31.6%，顯示市場需求逐步回暖。

財務數據顯示，公司一季度毛利率20.5%，與去年同期相比有小幅下滑。截至3月31日，現金儲備達1107億元，盡管較上季度減少127億元，仍保持行業高位，為技術研發與產能擴張提供充足“彈藥”。

當季研發費用25億元，主要用于人工智能技術在輔助駕駛、智能座艙等領域的應用開發，包括即將推出的VLA（視覺語言行動模型）司機大模型——該模型整合空間、語言及行為智能，計劃7月隨首款純電SUV理想i8同步發布，目前i8累計測試里程已超950萬公里。

渠道與補能網絡建設方面，理想汽車已在150座城市運營500家零售店，225座城市布局502個服務網點；超充網絡覆蓋高速公路超5萬公里，開放運營2045個超級充電站（含11038個充電樁），5C超充技術可實現部分車型12分鐘補能500公里，規模與效率均居國內車企前列。

展望第二季度，公司預計交付量12.3萬-12.8萬輛，同比增長13.3%-17.9%；營收目標325億-338億元，同比增長2.5%-6.7%。目前全系車型已完成智能煥新，標配ATL全天候激光雷達，新車型理想MEGA Home訂單表現超預期，疊加純電產品理想i8即將上市，公司正通過“增程+純電”雙線布局拓展市場空間。

在業績說明會上，理想汽車管理團隊表示，其預估今年20萬以上市場規模大概在300萬-380萬輛左右，其中超過210萬是純電市場，理想i8將幫助其進入到這一更大的市場。

對于海外期望，理想汽車表示，海外市場是一個長期戰略，希望持續努力，最終讓海外市場的銷售份額達到理想汽車總銷量的30%。

業內專家對《鳳凰WEEKLY汽車》表示，理想汽車一季度表現呈現“穩中有憂”的特征。

一方面，其連續十季度盈利、20.5%的毛利率穩定性及千億現金儲備，凸顯出頭部企業的戰略定力與抗風險能力。15.5%的交付增速接近中高端新能源市場大盤兩倍，L系列百萬銷量里程碑更印證產品力認可度。

但另一方面，環比41.4%的營收降幅遠超季節性波動，疊加自由現金流連續為負，暴露出產品切換期的短期陣痛。值得關注的是，增程技術護城河正被快速稀釋，問界M8等競品通過智能化配置反超， 而理想純電車型i8尚未形成規模效應。

專家強調，盡管VLA大模型和超充網絡構建技術壁壘，但如何平衡研發投入與盈利增長，將是其下半年破局關鍵。