花旗集團分析師Griffin Chan和Cindy Li在當地時間周三發布的報告中寫道：“我們認為，現在是未來兩年內積累中國房地產行業的好時機，資產周轉率和定價將持續改善，ROE也將隨之提高。”
這一判斷基于政策預期的積極轉向——今年2月花旗已率先下調行業悲觀評級，其邏輯在于觀察到銷售端初步企穩跡象，并預計4月底高層會議將釋放更多支持信號。盡管4月正值傳統銷售淡季，但分析師特別指出，前期房企積極補庫存行為將為6月市場表現奠定基礎。
值得注意的是，萬科、綠城中國等頭部房企管理層變動被解讀為戰略調整信號。花旗認為，此類人事調整旨在通過優化管理架構提升運營效率，最終實現股東價值重構。
這種復蘇預期并非孤例。匯豐控股分析師Michelle Kwok團隊在最新報告中指出，低利率環境、供應緊縮與信貸正常化正形成合力，推動房地產市場進入結構性復蘇通道。他們特別強調，主要開發商ROE的觸底回升將實質性改善盈利水平。
值得注意的是，近期各地出臺提振消費政策，都將穩樓市納入政策框架。貴州省4月18日發布的消費提振方案明確提出，2025年前將啟動3萬戶城中村改造，支持國企收購存量商品房轉保障房。青島則創新推出住房"以舊換新"政策，對收購二手房源給予每套3萬元補助及2%貸款貼息，多子女家庭購房更可獲5萬-10萬元補貼。遼寧、濟南等地也將穩樓市納入消費提振框架，形成政策組合拳。
中信證券認為，房地產行業在提振消費政策中的重要性，既體現為與住房直接或間接相關的消費，也體現為房價財富效應對居民收入信心和消費意愿的重要影響。他們預計全國性政策將在4—5月出臺，具備較強產品力的開發企業和持有優質運營資產的企業具備投資價值。
華泰證券看好以一線城市為代表的核心城市復蘇節奏，同時預計主流房企銷售有望在低基數以及行業復蘇背景下率先迎來企穩，并看好行業集中度進一步提升。繼續推薦具備“好信用、好城市、好產品”等元素的地產股以及業績與現金流穩健的物管公司。